Doların TL karşısında son bir yılda yakaladığı istikrarlı yükseliş, 15 Eylül'de piyasaları vuran fon krizi ve yaklaşan seçimler gündemde. Bu ortamda piyasalara ilişkin tahminlerde güncellemeler gelmeye başladı.
Fitch Ratings de Türkiye ekonomisine ilişkin yeni raporunu yayımladı. Kurum, Türkiye'nin kredi notunu "BB-", görünümünü ise "Durağan" olarak teyit etti. Yüksek enflasyonun, politika risklerinin ve dış şoklara karşı hassasiyetin not üzerinde baskı oluşturmayı sürdürdüğünü de kaydetti.
İran savaşının etkisiyle cari işlemler açığının gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranının 2025'teki yüzde 1,9 seviyesinden 2026'da yaklaşık yüzde 3'e yükseleceği tahmin edildi. Raporda, yıllık ortalama petrol fiyatlarındaki 20 dolarlık artışın cari açığı büyütebileceği öngörüldü. Petrolün 2027'de ortalama 70 dolara gerilemesiyle ise açığın genel olarak yatay seyretmesi bekleniyor.
DOLAR İÇİN 2027 SONU TAHMİNİ 60 LİRA
Fitch, reel efektif döviz kurundaki değerlenmenin ihracat üzerindeki baskısını azaltmak amacıyla Mayıs 2026'dan bu yana kademeli bir TL değer kaybı sürdürüldüğünü belirtiyor. Kurum, bu sürecin devam edeceğini öngörüyor ve dolar/TL kurunun 2026 sonunda 51 lira, 2027 sonunda ise 60 lira seviyesine ulaşmasını bekliyor.
Kurum, yıl sonu enflasyonunun 2026'da yüzde 30,5'e, 2027'de ise yüzde 23,5'e gerileyeceğini tahmin etti.
REZERVLER MART SONUNDAN BU YANA 25 MİLYAR DOLAR ARTTI
Sıkı parasal koşulların kısa vadeli dış riskleri azalttığını vurgulayan Fitch, brüt döviz rezervlerinin mart sonundan bu yana 25 milyar dolar artarak 23 Eylül itibarıyla 176 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Swap hariç net rezervlerin de mart sonundaki 16 milyar dolardan 45 milyar dolara yükseldiği aktarıldı.
Ancak raporda, mevcut rezervlerin iki ölçütün de altında kaldığı ifade edildi: İran savaşı öncesindeki 210 milyar dolarlık seviye ve "BB" notuna sahip ülkelerin 5,2 aylık medyanı.
FON TASFİYESİNİN KREDİ NOTUNA ÖNEMLİ ETKİSİ BEKLENMİYOR
Kurum, yaklaşık 18 milyar dolarlık yatırım fonu tasfiyesine yönelik son adımları da değerlendirdi. Zamanında alınan önlemlerin hisse senedi piyasasındaki baskıyı sınırladığını belirten Fitch, gelişmelerin kredi notu üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyor.
Raporda, para piyasası fonlarından çıkan kaynağın büyük bölümünün TL mevduata kaydığı vurgulandı. Mevduat dolarizasyonunun yüzde 39 seviyesinde istikrarlı kaldığı belirtildi. Yaklaşan seçimler öncesinde dolarizasyonun yeniden artma riskinin ise orta-yüksek seviyede olduğu kaydedildi.
BÜYÜMENİN 2027'DE HIZLANMASI BEKLENİYOR
Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme tahminlerini de paylaşan Fitch, büyümenin 2026'daki yüzde 2,8 seviyesinden 2027'de yüzde 4,3'e hızlanmasını bekliyor.
Raporda, gelecek yıl kredi teşvikleri ve geçici bütçe gevşemesi yoluyla ilave politika riskleri görülebileceği belirtildi. Buna karşın aşırı heterodoks politikalara dönüş beklenmediği değerlendirmesine yer verildi.
